中国国际金融有限公司(中金公司)首席经济师哈继铭在研究报告中指出,国际油价水准在很大程度上取决于中国的能源价格政策,中国若不进行能源价格改革,中国经济将持续过热。
他在报告中指出，“目前国内成品油价格已低于某些石油出口国水准。作为能源进口大国，这一能源价格政策有损中国自身利益。中国应将成品油价格提高50％，以使国内炼油毛利与国际水准一致。这将在诸多方面有利于中国经济，包括能源使用效率的提高和长期通胀预期的下降；由于对投机性资本流入的担忧限制了利率、汇率政策等货币紧缩工具的有效性，提高能源价格不失为当前宏观调控之良策。
中国已占全球新增石油消费的40%。我们的类比结果显示，若不进行能源价格改革，中国经济将持续过热，2009年通胀率将上升至8.7%。相反，若2008 年中期中国将成品油价格提高50%以上，则中国2009 年通胀率能够降低至7.3%，且其他经济体的通胀也将放缓。
能源价格改革的拖延将增加中国经济面临的风险，但中国不会是第一个倒下的国家：由于油价补贴不断上升使财政不堪重负，近期一些亚洲经济体被迫提高国内成品油价格。2007年中国直接与间接油价补贴与GDP之比为0.9%，低于其他一些亚洲经济体3%的水准。但若2009年年底油价达到每桶200美元的水准，中国油价补贴与GDP之比将达26.3%，高于国企利润与财政结余之和，这将严重削弱了中国财政状况，并可能导致炼油公司破产。
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