近期， 股市 连创纪录，“端午节”后首周以13.84%的跌幅创出12年来最大周跌幅后，至本周二更是创出A股历史上10连阴的新纪录。而从去年10月16日的历史高点6124点，到周三的最低2729点，累计跌幅更是超过了55%。那么，在这样的 市场 中，投资者的现状、心态又如何呢？了解了这些，也许更有利于我们认识这个市场，并有利于我们去投资。
曾经，我们总喜欢把A股的下跌怪罪到国内外各种偶然因素上，但从CCTV联合新浪等4家网站对70万股民的调查看，有81.85%的投资者认为中国A股市场调控及监管有问题，这是导致A股大幅下跌的最主要原因。
A股暴跌是因为美国次货危机吗？从去年10月到今年6月，在次货危机源头,美国标准普尔指数总跌幅不过11%。A股暴跌是持续上涨的高油价因素吗？欧美地区受油价影响比中国更大，而英国金融时报100指数去年10月至今年6月下跌幅度不到8%。A股暴跌是因为新兴市场而容易出现大幅波动的原因吗？同样是新兴市场的俄罗斯、印度、巴西并没有出现像A股这么大的下跌，去年10月到今年6月，俄罗斯RTS指数下跌了15%，印度孟买SENSEX30指数下跌了12%，巴西圣保罗交易所指数下跌不到8%。A股暴跌是前期涨幅过大的原因吗？但事实上，从2002年10月至2007年10月，A股的涨幅不过295%，而同期印度、巴西和俄罗斯的主要指数却分别大涨了572.6%、542.4%和519.8%，远远高过A股市场。
事实上，在如此连续的暴跌中，管理层除了采取降低了 印花税 等实质性政策外，并没有看到更多实质性举措的出台。正因为如此，在调查中，有高达74.69%的投资者认为目前应该“果断救市”。
在如何救市问题上，有高达67.42%的投资者认为当前最重要的措施是对大小非解禁实行更严格的管制措施。尽管监管部门对“大小非”减持做出多种限制，但依然只是缓解了减持的速度，没有从根本上解决这一问题。须知，解禁量是用“累计”计量的，一季度解禁而没有抛售的量照样可以在二季度继续兑现。由于大小非的问题打乱了原有市场的供求平衡，也打乱了原来市场的估值体系，确实是成为影响目前市场的最大障碍。
调查还显示，今年以来，参与调查的投资者中亏损者的比例达到了92.51%。如此大范围的亏损，即便在过去漫长的熊市中，也极为罕见。虽然证券市场并不是一个人人都能赚钱的市场，但一个亏损者比例超过90%的市场，绝对也是一个不正常的市场。但历史经验证明，市场的机会恰恰是在绝望中产生的。从这个意义上说，2700点一带即使不是最终的底部，也至少是一个阶段性的低位。
（作者为上海福脉投资管理有限公司董事长）
(责任编辑：徐海涛)