六大机构：成交量创20个月来新低的操作策略

　　你调整，我观望

　　两市合计成交不足600亿元,创近20个月来的新低

　　昨日两市股指双双低开后展开窄幅振荡，盘中成交则不断萎缩。尾盘再度出现跳水，成交量也有所放大，终盘沪指跌幅逾2%，深成指跌幅也接近2%.全天成交量极度萎缩，两市合计不足600亿元，创下近20个月来的新低。市场人气低迷，尽管涨停的非ST股仍有11只，而跌停的个股仅1只，但涨跌幅超过5%的个股之比却达到1：7.

　　机构认为，目前的地量显示一个多月来的箱体格局已进入尾声，本周应该会做出明显的方向选择。而市场维稳的呼声日渐增强，后市或有利好政策出台。操作上应该控制仓位，以观望为主。

　　利好预期落空

　　上周五尾盘的拉升明显有博利好的成分，但周一利好预期落空，市场随即失去了上升动力。从盘面来看，早盘活跃的生猪养殖企业和部分奥运旅游概念股维持强势，其他板块则毫无上涨动力。跌幅前列的板块依旧是早盘疲弱的钢铁、券商和有色等板块个股。午后导致跳水的则主要是银行、地产两大权重板块，工行和中行跌幅超过2%.

　　银河证券认为，尽管上周五银行等蓝筹品种出现放量拉高，但周末消息面保持平静，导致股指再度疲软，预计短期内市场仍将继续振荡走势。奥运会临近，市场维稳的呼声日渐增强，管理层意在稳定健康发展资本市场，或有后续利好政策出台。在缺少实质性利好政策情况下，股指支撑位在2700点附近，投资者目前不宜过分悲观。可继续密切关注市场成交量的变化，适当关注中报业绩预期较好的个股。

　　首创证券认为，从周边市场看，美股近日陷入较明显的遇阻回调态势，亚欧市场随即转入回调走势，但美欧主要股指如道指、标普和英、法、德等上周低点仍构成有力的支撑，它们构筑三角形整理形态的可能相对更大些。美元指数和原油、黄金期价回升也使全球股市走向变得更加模糊，而日、韩等股指的下调则加大了欧美股市整理的可能。也就是说，受制于周边环境，两市可能也将转入横向整理。

　　成交量再创新低

　　比盘面更尴尬的是，昨日成交量创出新低，沪深股市成交不到600亿。这还是在下午放量下跌的基础上出现的，市场人气已经十分低迷。投资者在维稳行情和逐步盘弱的市场面前已经迷失了方向，进退两难。而且，反复缩量盘整的走势也在不断消磨着投资者的做多意志。由于股指连续处在20日均线下方弱势运行，加上中国南车即将网上申购对市场资金面的冲击，盘面再次显现出恐慌和焦虑，往往少量的抛盘就能打压股指。昨日尾盘的跳水，就是一部分恐慌盘集中释放所造成的。

　　华西证券认为，两市创出了一年多来的地量，显示出一个多月来的箱体格局已进入尾声，本周市场应该会选择明显的方向结束这种盘整状态。而目前要想扭转这种弱势局面，最主要的还是量能的重新持续放大。对于金融、石化为首的大盘蓝筹股而言，如果能够整体走强，将对市场形成有力的支撑，并唤起其它板块的活跃。否则，低迷的整理还将持续。

　　首创证券则认为，尽管尾市在相对低位出现放量迹象，但在狭小的区间内汇聚的多条均线却很可能构成层层阻压，且成交额较前骤减近1/4，不足600亿元的绝对成交额也成为去年至今的单日最低水平。这一方面表明市场观望气氛极浓，另一方面也大大限制了短期有效的涨跌空间。同时还可发现，无论涨跌，股指运行其实并不需要耗费太大的量能，这就为蓝筹再次启动并拉抬股指提供了便利条件。目前的地量虽并非意味着股指必将创新低，但市场的低迷却由此得以充分体现。换言之，整理格局很可能仍将是近日的主基调。