策略　调整心态

　　面对困境着眼长远

　　钢铁股跌了又跌，有色股跌了还跌，地产股依然在跌，煤炭股连续补跌，这就是近期权重股的总体表现。而从周二的沪深股市来看，除了以上权重股延续、加快跌势以外，近期相对强势的纺织、旅游、医药等热点个股也纷纷加入大跌的行列，这直接导致了深成指跌幅超过3％，上证综指跌破了2700点，从K线走势来看，可怕的趋势令人难以看到与奥运相伴的欢乐和谐气氛。应该说，上证综指从6100点跌到2700点，跌幅已经足够大了，目前不确定性较多的宏观经济环境也需要一个健康活跃的股市来提升人们对未来的预期和信心，此时，投资者应调整心态，着眼长远，坦然面对市场暂时面临的困境，只有不断经受考验，才能分享市场恢复活跃后的喜悦。

　　摘自东海证券8月5日盘后点评

　　减持预期压制做多热情

　　在国际油价回落、通胀趋稳、宏观政策转暖、业绩预期较好的背景下，管理层维护资本市场稳定意愿的实现有一定基础，但大小非解禁、经济减速以及奥运后市场不确定性也将对持续做多热情形成一定压制。

　　市场预计7月份CPI将回落至6.5%左右，原油价格回落将有助于PPI的稳定甚至回调。虽然目前讲通胀压力消除还为时尚早，但趋稳迹象仍然有助于降低市场对加息等调控措施的担忧。与上半年相比，扩张性财政政策相对于从紧货币政策可能更加重要，也将发挥更大的作用。上市公司中期业绩预计表现良好，成为市场稳定的重要支撑。到目前为止，共有660家上市公司披露了业绩预告，净利润同比增长30.89%；208家公司披露了半年报，净利润同比增长31.84%。

　　减持预期和经济减速是压制股市持续上涨的因素。8月大小非解禁规模较大，虽然我们认为实际减持量不一定太多，但对减持的担忧将压制市场的做多热情。此外，奥运会后市场走势的不确定和中期经济减速的担忧也是构成市场压力的重要因素。

　　摘自中投证券8月5日策略研究